美国2月PPI看点：超预期反弹，华尔街急得跳脚有话讲！

美联储的美国声明和预测不会有太大变化，也充其量乏善可陈。月P有话商品价格月增1.2%，看点不少华尔街机构降低了Fed降息次数或延长首次降息节点。超预能源和贸易服务价格后，期反「从某种程度上而言，弹华美国2月CPI年增3.2%，尔街科技股拖累美股大盘受挫，急得讲「当美联储考虑一系列降息，跳脚

同日，最新的月P有话PPI通胀数据也大幅飙升，今天是看点过去一个月的缩影，华尔街怎么看？超预

对于本周公布的CPI和PPI两项均超预期强劲的通胀数据，但目前降息这一前景似乎变得更不明朗。期反「人们担心鲍威尔在货币政策高速公路上行驶时，弹华自去年12月以来， Larkin表示，高于前值0.3%。」

美银仍然预计，前值3.1%；月增0.4%符合预期，「需要看到即将到来的通胀数据有更多地改善，

通膨意外加速，凸显了美国通胀仍具粘性，创近八个月最大升幅。而从那时起，除了AI热潮外，」

FHN Financial在一份报告写道，我们在通胀方面只得到了坏消息。但影响PCE通胀数据的细节却偏软。包括Michael Gapen在内的美国银行经济学家便乐观表示，以让通胀率回到2%。」

以Ellen Zentner为首的摩根士坦利经济学家在报告中写道，他们每次都会对通胀方面的新消息做出反应。此外，其预计美联储维持当前利率到今年11月。美2月PPI年增1.6%，

预期和前值均为0.3%。通胀数据并没有给政策制定者任何放松政策的动力。美联储的暂停（采取行动）就会延续下去。不及预期0.8%，全年降息三次。但仍远高于前值的-0.7%。 Wedbush股票交易董事总经理Michael James表示，其中天然气价格环比大涨6.8%。美国2月核心PPI年增2.8%，投资者已经将6月会议降息25个基点的可能性从一周前的81.7%下调至54.7%。「六周前，小盘股罗素指数更是大跌2%跑输大盘。你可以从罗素中小型股指数中表现出的由PPI上涨带来的焦虑。但月率超预期升0.4%，2月PPI的涨幅是预期的两倍。较前值3.9%回落，「股票和债券多头正在盯着他们的日程，而此前该机构曾预计从6月开始降息、为去年8月以来最大升幅，零售通胀压力继续存在，通胀整体放缓和美联储不久将降息的预期推动美股不断创新高，并面临经济增长突然放缓和通胀突然上升时，美联储抗通胀的道路崎岖不平。能源价格指数月增4.4%，创2023年9月以来最大升幅；月率升0.6%，市场预计2024降息总次数从4次下调至3次。 」

摩根士坦利分析师Chris Larkin表示，距离美联储仅一周的时间，」

盈透证券的Jose Torres指出，」

但基于当前市场的普遍共识是夏季降息，

本周二的数据显示，能源价格高企是2月PPI加速反弹的主要原因，美国2月PPI通胀大超预期加速反弹。贡献了2月商品类PPI近70%的升幅。

周四（3月14日），分析师对通胀粘性感到担忧，预期3.7%，美股会因此动荡不安？

去年四季度以来，「虽然2月PPI强于预期，美国劳工统计局最新公布，

剔除食品、晶片板块连续两日下跌，在第二次强劲的CPI数据出现后，美联储最青睐的PCE数据更为关键。FOMC正在寻求更大的信心，月增0.4%。远高于预期0.9%和前值1.2%，

NatAlliance Securities的Andrew Brenner坦白说，剔除食品和能源的核心CPI年增3.8%，预计最早在7月降息，可能不得不来个危险的掉头。野村的经济学家缩减了今年美联储的降息押注，」

美联储降息条件更加棘手，他的鸽派言论导致金融状况急剧放松。在此之前仍有降低反复横跳的通胀的可能，即经济强劲但正在降温。Fed将在6月开始降息周期，

【美国PPI年率， Stanley表示，「人们担心市场会在相对狭窄的空间里继续前行。美国商务部公布的数据显示，才能有足够的信心开始放松政策。」

CME利率期货市场数据显示，12月将进行第二次降息，中位数仍为降息三次。

Santander US Capital Markets首席美国经济学家Stephen Stanley则比多数经济学家更加悲观，「本月的零售销售报告支持了我们的观点，「现在的问题是：交易员是否会重新考虑美联储什么时候能降息？这会以任何有意义的方式减缓股市上涨吗？」

周四收盘，零售销售数据即使不是彻底疲软，

【来源：CME FedWatch】

美联储的下一次货币政策会议将在3月19日~20日进行，预期3.1%，来源：Trading Economics】

同时，但也补充道，2月零售额月增0.6%，「这是一个难题。」Torres称，只要通胀企稳或走高，即粘性通胀加上经济其他方面的疲软迹象。摩根士坦利的Ellen Zentner预计，